【轉載】ESG 是什麼？投資關鍵字 CSR、ESG、SDGs 一次讀懂

文章日期:2021-04-08

文章來源:經理人

ESG 可說是近一年，資本市場的熱門話題，以 ETF 來說，包括「00692 富邦公司治理」「00850 元大台灣 ESG 永續」「00878 國泰永續高股息」，都是投資人比較的標的。

根據台灣集中保管結算所分析，2020 年 7 月甫發行的「00878 國泰永續高股息」，不到一年就躍升 20～29 歲股民持股庫存前 15 名，足見 ESG 受到的高度關注。

但是，ESG 到底是什麼？為什麼企業開始重視 ESG？和近幾年提到的 CSR、SDGs 又有什麼關係？

ESG 是什麼？

製圖／周頌宜

ESG 是 3 個英文單字的縮寫，分別是環境保護（E，environment）、社會責任（S，social）和公司治理（G，governance），聯合國全球契約（UN Global Compact）於 2004 年首次提出 ESG 的概念，被視為評估一間企業經營的指標。

1. 環境保護（E，environment）： 溫室氣體排放、水及污水管理、生物多樣性等環境污染防治與控制。

2. 社會責任（S，social）： 客戶福利、勞工關係、多樣化與共融等售產業影響之利害關係人等面向。

3. 公司治理（G，governance）： 商業倫理、競爭行為、供應鏈管理等與公司穩定度及聲譽相關。

什麼是 CSR？和 ESG 有什麼不一樣？

另一個和 ESG 容易搞混的概念是 CSR，意思是企業社會責任（CSR，corporate social responsibility），根據世界企業永續發展協會（WBCSD，World Business Council For Sustainable Development）定義，這是一間企業貢獻經濟發展的同時，承諾遵守道德規範、改善員工及其家庭、當地整體社區、社會的生活品質。

CSR 的概念在 1999 年，由時任聯合國（UN，United Nations）祕書長科菲．安南（Kofi Anan）倡議，要求公司落實 CSR。2008 年金融風暴之後，再次推升企業社會責任的浪潮至今。

當時，CSR 提出一個廣泛的概念，ESG 則是提出如何實踐 CSR 的原則，從環境、社會、公司經營評估一家企業的永續（sustainability）發展指標。換句話說，你可以想成「永續經營」是企業應該追求的大方向，CSR 是永續經營的主要概念，ESG 則是其中一種衡量指標。

至於為什麼會有 ESG 的出現？你可以想像當不少企業主對外聲稱自己關懷環境、關注社會責任、遵守道德規範，卻沒有一個客觀的指標評估到底企業做到多少，只能任由企業主發布對自己有利、看似關懷環境等活動的新聞稿。

聯合國 2015 年「永續發展目標」Sustainable Development Goals，簡稱SDGs

這和聯合國大會於 2015 年通過的永續發展目標（SDGs，sustainable development goals），同樣屬於可落實的具體方針。

該遵守 SDGs？還是 ESG 規範？

UN sustainable development

SDGs 的前身是聯合國為了協助發展緩慢的國家脫離貧窮，於 2000 年發表的千禧年發展目標（MDGs，Millennium Development Goals）。

而後檢討千禧年發展目標，聯合國大會在 2015 年 9 月通過 17 項永續發展目標（goals），包括消除貧窮、消除飢餓、性別平等、永續消費與生產模式等，以及 169 項細項目標（targets），作為 2030 年前世界各國努力推動永續發展的方向。

ESG 為衡量一家企業經營的績效指標，也就是市場參照的投資標準；而 SDGs，則是列出更細節的準則，兩者密切結合時，將帶動企業高成長、創造更多社會福祉。

為什麼企業開始重視 ESG？

聯合國（UN）早在 2005 年提出 ESG 的概念，2008 年金融危機爆發時，獲得關注。以美國市值前 3000 大的公司為例，ESG 評分愈高的公司，受金融危機波及程度愈低，原因在於企業長期投資社會資產，得到投資人的信任，帶動公司的績效維持在一定水準。

另一方面，根據世界經濟論壇（WEF，World Economic Forum）發表的《2020 全球風險報告》，環境風險已成為當前全球必須面對的難題，如果不正面回應，首當其衝的就是企業本身。這使得投資人、公民團體開始嚴格監督企業和政府，像是全球最大、掌管超過 1 兆美元（約新台幣 28 兆元）資產的挪威主權財富基金（GPFG，Government Pension Fund of Norway），就設立道德委員會，定時審核企業的 ESG 標準，只要不及格即列為投資黑名單。

過去，企業經營只需要重視財務數據，然而財報漂亮，如果背地裡卻收回扣、排放廢水，侵害消費者權益，使得公司名譽一落千丈，投資人失去信心。如今，重視 ESG 概念的企業，除了擁有透明的財報，也包含穩定、低風險的營運模式，長久的表現也會相對穩健。

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